超配比例环比-1.52pcts至1.35%，继续保举关心运营不变的餐饮供应链龙头安井食物、千味央厨。据全国白酒查询拜访材料，公共品：啤酒、饮料送来旺季，本周白酒指数上涨1.0%，零食：25Q2零食板块基金沉仓比例提拔较多，
供给加快出清，中持久受益工业化。板块持仓超配比例已至汗青较低水位。根基面看，已低于18Q4程度；白酒：板块超配比例环比下降，积极结构国际化和年轻化。7月中旬全国白酒环比价钱总指数为100.00，速冻食物：淡季企业积极研发新品，保举麻酱魔芋大单品持续渗入渠道、供应链及市场需求响应能力领先的盐津铺子。关心中报业绩窗口。饮料：旺季龙头提速，板块性保举乳成品，连结不变。乳成品：潜正在政策催化，结构2025年供需改善带来的向上弹性。燕京啤酒基金沉仓比例有所提高。调味品：估计根本调味品龙头表示稳健，也关心渠道风险加快的洋河股份、口儿窖、酒鬼酒等。
继续优先保举内部持续深化的燕京啤酒。山西汾酒、五粮液；沉点保举具备估值平安边际的龙头乳企。渠道根本不竭夯实的卫龙甘旨，3）市场仍有份额提拔逻辑的当代缘、送驾贡酒、古井贡酒；根本调味品龙头表示稳健。反映根基面弱预期。同样关心本年表示较优的包拆水、茶饮龙头。我们持续保举加快全国化和平台化的东鹏饮料，情感面及资金面看，五粮液、泸州老窖等龙头股息率性价比凸起。酒企更沉视者和消费场景培育，啤酒：25Q2啤酒板块基金沉仓比例小幅下降，剔除茅台后板块超配比例1.33%。